El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF), advirtió que persisten riesgos globales para la estabilidad financiera,  destacando la posibilidad de que las presiones inflacionarias se extiendan o se acentúen. 

En un contexto de niveles de actividad económica y empleo que han  mostrado fortaleza en economías clave, ello podría dar lugar a un apretamiento  adicional de la política monetaria a nivel global. 

Adicionalmente, la recuperación de la economía mundial podría verse retrasada por una desaceleración mayor  a la anticipada en diversas economías de gran tamaño. 

En un entorno así, se  incrementaría la probabilidad de ajustes abruptos en los precios de algunos  activos financieros que resulten en volatilidad en los mercados y condiciones  financieras más apretadas. 

Cabe agregar la posibilidad de eventos sistémicos  que afecten al sistema financiero global, con implicaciones para los mercados  nacionales. 

Se mantuvo el dinamismo económico de México 

La actividad económica nacional siguió exhibiendo resiliencia durante el  segundo trimestre de 2023 y continuó expandiéndose en el tercero. 

El CESF está conformado por el Secretario de Hacienda, quien lo preside, la Gobernadora del Banco de México, el Subsecretario de Hacienda y Crédito Público, dos Subgobernadores del Banco Central, el Presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, el Presidente de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, el Presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y el Secretario Ejecutivo del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario.

En México hacia  delante, persiste el riesgo de un debilitamiento de la actividad económica dado  el complejo entorno externo, si bien prevalece la expectativa de que la demanda  interna continúe apoyando la actividad económica nacional. 

Por su parte, la  calificación crediticia soberana mantiene el grado de inversión con una  perspectiva estable, si bien en meses recientes la correspondiente a Pemex ha  registrado deterioro en su perspectiva de 12 a 18 meses o en su calificación. 

En su conjunto, el sistema financiero mexicano continúa mostrando resiliencia  y una posición sólida, en buena medida respaldado por una banca comercial  que cuenta con niveles de capital y de liquidez que exceden con holgura los mínimos regulatorios. 

En cuanto a los intermediarios financieros no bancarios, algunas instituciones han enfrentado dificultades para refinanciar su deuda en  un contexto de condiciones financieras restrictivas y de aversión al riesgo por  parte de inversionistas. 

Este sector mantiene una participación pequeña dentro  del sistema, así como una interconexión acotada con la banca del país y otros  inversionistas institucionales, por lo que dicha situación no representa un riesgo  de alcance potencialmente sistémico.  

El Consejo también tomó conocimiento de la exposición del sector externo en  activos denominados en pesos. 

Para el caso del mercado de deuda gubernamental se han presentado flujos de salida moderados en lo que va de  2023. Los riesgos asociados a la misma se mantienen acotados. 

En el país, los mercados financieros mostraron un comportamiento en general  ordenado, obedeciendo en buena medida a fundamentos macroeconómicos  favorables en comparación con otras economías emergentes. 

Si bien se han  registrado periodos con cierta volatilidad en línea con lo observado a nivel  global, esta se mantiene acotada y esencialmente asociada con eventos externos.